金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得(dé)日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了(le)，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦苦(kǔ)的填(tián)坑之中，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推动企乔丹有多高业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个乔丹有多高股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出答案(àn)吧。

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