金(jīn)融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值(zhí)合适做多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看(kàn)，投(tóu)产的(de)变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检(jiǎn)修兑现，可(kě)选择(zé)9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和(hé)下游北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环反馈和(hé)实北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们(men)还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩(suō)原片(piàn)库存的可(kě)能性。但是从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái)是(shì)正套思路。

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