在锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人shàng)涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人xī)宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下(xià)降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保持(chí)7天(tiān)的(de)最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量(liàng)大于(yú)供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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