今年(nián)A股(gǔ)市场最为(wèi)火(huǒ)热(rè)的“中(zhōng)特估(gū)”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证(z总监和经理哪个大hèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下(xià)股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日(rì)，产品的首发(fā)募集(jí)上限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈及产品发(fā)行预期，多位(wèi)业(yè)内人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市(shì)场的行情主线，预计发行情况较为理想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不(bù)会(huì)过(guò)份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还有业(yè)内(nèi)人士表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列(liè)指(zhǐ)数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等(děng)多维度(dù)服务央企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持(chí)央企(qǐ)利(lì)用资(zī)本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切(qiè)实促(cù)进央企上(shàng)市公司实现(xiàn)高(gāo)质量发展。

　　3只央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF“官宣”15日正式(shì)发行

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，正式(shì)对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正(zhèng)式发售(shòu)，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设置(zhì)20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只基金费率也稍有差(chà)异，招(zhāo)商(shāng)及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)0.6％，广(guǎng)发中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托(tuō)管(guǎn)费合计(jì)为(wèi)0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购(gòu)份(fèn)额小于50 万份(fèn)的(de)，认(rèn)购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万(wàn)份至100万(wàn)份之间的，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的(de)认(rèn)购费为(wèi)0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.5％；若(ruò)是(shì)认购份额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购费用统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管行(xíng)方(fāng)面，广(guǎng)发(fā)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银(yín)行(xíng)托管，汇添富(fù)中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的托管方(fāng)则是(shì)中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价(jià)值促进(jìn)央企估值回归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会(huì)议主旨为进一步(bù)探索建(jiàn)立中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系，引导央(yāng)企投资价值(zhí)发(fā)现(xiàn)，推动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券(quàn)商、基金公(gōng)司等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业内(nèi)人士看来，3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将在上交所上(shàng)市，上(shàng)交所此次会议或为产品发行预(yù)热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发(fā)行情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是(shì)近期资本市(shì)场(chǎng)的(de)行(xíng)情主线，包括交易(yì)所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各(gè)方对此也比较重视，基(jī)金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前市(shì)场上也存(cún)在不少央企主题基(jī)金，因此预计此次(cì)央企股东回(huí)报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券商(shāng)人(rén)士也(yě)表示，所(suǒ)在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工(gōng)作，但并不(bù)会过度(dù)冲刺(cì)首发(fā)规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回(huí)报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产品本身(shēn)就比较好(hǎo)卖(mài)；其(qí)次(cì)，我(wǒ)们近(jìn)期(qī)已将(jiāng)考核侧重(zhòng)点放在(zài)产品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降低基金首发的考核(hé)权重。”上(shàng)述券商(shāng)人(rén)士(shì)称。

　　一位基金公司(sī)人(rén)士也(yě)预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次央企股东(dōng)回报ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金公(gōng)司上(shàng)报的中证(zhèng)国(guó)新央企ETF已(yǐ)经(jīng)分为(wèi)三批(pī)陆续推向市场，而不是(shì)九只同时获(huò)批发售，就是为了避免发行(xíng)大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机(jī)构不会(huì)过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特(tè)估(gū)’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　为(wèi)投资者带来(lái)分享改革(gé)红利工(gōng)具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现，今(jīn)年(nián)以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续申(shēn)报了21只央国企(qǐ)主题(tí)基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招商等各大公(gōng)募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其(qí)中嘉实、华安(ān)、银华(huá)基金等多家机构，还各申报(bào)了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这一产品条线。

　　除了中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同时上(shàng)报(bào)了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了(le)中证国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)ETF也(yě)有望尽快(kuài)获(huò)批，会陆(lù)续进入发(fā)行。

　　伴(bàn)随着这(zhè)些(xiē)主题产品的发行，意味(wèi)着，个人(rén)和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企(qǐ)特色指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红(hóng)利(lì)的便捷工具(jù)。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满提出(chū)“探索建立(lì)具(jù)有中国特(tè)色(sè)的估值体系，促进(jìn)市场资源(yuán)配置功(gōng)能更好发(fā)挥(huī)”。这一(yī)讲话(huà)为A股市场未来发展(zhǎn)和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完善的估值体(tǐ)系对于(yú)资本(běn)市场的(de)价值发(fā)现以及资源配置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用(yòng)，也是(shì)资(zī)本市场支持实体(tǐ)经(jīng)济发展的重要基础。因此，看准(zhǔn)“中国特色估值体(tǐ)系”背景(jǐng)之下，央国企估值(zhí)重塑(sù)的机遇，行业对这一领域的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企主题基(jī)金，就(jiù)是(shì)看准这类(lèi)企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有中(zhōng)国特(tè)色(sè)的(de)估值体系(xì)，有(yǒu)助于提(tí)升(shēng)市场对国有上市(shì)企业(yè)的关注度，对企业估值层面的各(gè)类因素做进(jìn)一步(bù)的研(yán)究和探讨，强化相关领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表(biǎo)示，从长期来看，央国企板块的投(tóu)资逻(luó)辑是比较完备的：一是(shì)央(yāng)企是实现国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不(bù)断受到政(zhèng)策的支持与(yǔ)引导(dǎo)；二是央企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领(lǐng)科(kē)技创新，研(yán)发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地。未来(lái)在不断(duàn)完善(shàn)中国特色(sè)现代资(zī)本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理(lǐ)晏阳也表示(shì)，当(dāng)前(qián)稳健的(de)经营业绩为(wèi)央国企的(de)估值重塑(sù)提(tí)供(gōng)了市场认可的(de)基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方(fāng)面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明(míng)显企(qǐ)稳回升，目前已超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平(píng)，体现出(chū)央(yāng)国企较(jiào)强的(de)“价值创(chuàng)造”能力。从(cóng)成(chéng)长性来(lái)看，2022年三季度国资委旗下(xià)上市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部(bù)A股(gǔ)为2.52％；归(guī)母净利(lì)润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国(guó)企(qǐ)的发展韧(rèn)劲。展望未来，央(yāng)国企上市公司质量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核心动力。

　　招商(shāng)基金量化投资(zī)部基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司(sī)经营(yíng)的角(jiǎo)度看(kàn)，上市(shì)央、国企的盈利能(néng)力(lì)相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先(xiān)，具备(bèi)较(jiào)高的长期投资价值，或更符(fú)合(hé)机构投(tóu)资者、个人(rén)养老金等配(pèi)置性的需求。在(zài)中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系的推(tuī)进(jìn)过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备(bèi)较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股(gǔ)东回报指数是什么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数，指数由(yóu)国新投资(zī)有限公(gōng)司定制，主要选(xuǎn)取国务院(yuàn)国资委下属现 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总额(é)占(zhàn)总(zǒng)市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司(sī)证(zhèng)券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东回报(bào)主题(tí)上(shàng)市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行业(yè)覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大成(chéng)份股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前十大(dà)成份(fèn)股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦高分红与高(gāo)回购央企，指数近(jìn)12个月股息(xī)率为4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市(shì)盈(yíng)率约为9倍，相对于主流指数表现(xiàn)出(chū)更低(dī)的估值水平，央企估值重塑(sù)潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳定保持在8％以上，体(tǐ)现出较(jiào)好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平和盈(yíng)利(lì)稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日至(zhì)5月19日。投资者(zhě)可选(xuǎn)择(zé)网上(shàng)现金认购、网下现金认购(gòu)和网下股票认购3种方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购(gòu)费、管理费(fèi)、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购(gòu)金额(é)低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间(jiān)，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)为0.5％，而托管费上(shàng)，广(guǎng)发(fā)旗下产(chǎn)品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市(shì)安排，以(yǐ)及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将(jiāng)在上交所上市(shì)。总监和经理哪个大多家公司后(hòu)续将安排(pái)做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持(chí)。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看，这三家基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中广(guǎng)发央企回报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗(luó)国(guó)庆为广发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采取了(le)双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问：央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现(xiàn)怎么(me)样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年(nián)累计涨幅(fú)41.42％，过去三(sān)年历史(shǐ)年化回报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高的长期投资(zī)价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营(yíng)较(jiào)稳健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩负(fù)社(shè)会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中(zhōng)国特色估值体系(xì)背景下估值提升空间较大。

　　第三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红利属性(xìng)更明(míng)显，追求分享高质量发(fā)展(zhǎn)成果(guǒ)2、具备一定抗通(tōng)胀能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮了(le)，板(bǎn)块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估值(zhí)仍处于较低(dī)分位水平(píng)。截至(zhì)2023年4月底，中证央企指数市盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指(zhǐ)数(shù)估(gū)值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水平。无论横向对(duì)比还是(shì)纵向比(bǐ)较(jiào)，央企整体(tǐ)估值水平(píng)与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善(shàn)，在政(zhèng)策支(zhī)持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或(huò)是(shì)贯穿全(quán)年的主线。从(cóng)券商机(jī)构的对外(wài)观点来看，多家券商明确(què)表示(shì)今(jīn)年的投资主线之一就是央国企价值重估(gū)。部分券商的(de)观(guān)点如(rú)下：

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)：继续把握国企(qǐ)价值重估(gū)这一(yī)投资(zī)主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安(ān)证券：数(shù)字经济+国企改革的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国(guó)企改革和中国特色估(gū)值体系推动下，当前国企价值重估(gū)行情有望持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 总监和经理哪个大