海通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向(xiàng)下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业盈利有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益于国产替(tì)代的半导(dǎo)体材料和(hé)半导体设(shè)水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落，新型电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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