本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对(duì)降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势(shì)已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来(lái)随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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