踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)错一个题就往阴里装一支笔13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本(běn)不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏6错一个题就往阴里装一支笔9亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三(sān)六零持(chí)有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大投资损失。错一个题就往阴里装一支笔2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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