公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三(sān)年持(chí)有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓(中国为什么叫兔子国cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金(jīn)在2023年一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最(zuì)大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使(shǐ)其进入了(le)易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者(zhě)可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大(dà)的(de)成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地(dì)产数据(jù)分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在过去(qù)几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票中国为什么叫兔子国市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进(jìn)入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出，今年一(yī)季度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善(shàn)推(tuī)动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各(gè)国政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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