全(quán)球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一(yī)季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075106808.png">

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评(píng)估形(xíng)势再做出决策。

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