财(cái)联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个交易(yì)日后价(jià)格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策(cè)略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析(xī)称，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望逐步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对(duì)碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回(huí)暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要(yào)看终端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动大规(guī)模去(qù)库(kù)存举措，这一举措在(zài)一季度实际上(shàng)已经有所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格(gé)走(zǒu)向 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开的(de)中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也不(bù)是正常的现象，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的(de)合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近期(qī)对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来(lái)。分(fēn)析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析(shàng)游(yóu)的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来需求(qiú)订(dìng)单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预(yù)期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等(děng)企业持(chí)续推进(jìn)电池(chí)回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电(diàn)池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需(xū)变化也将(jiāng)变得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但(dàn)是并不足(zú)以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人(rén)士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳(tàn)酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入(rù)7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会(huì)在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多市场份额，行业将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下(xià)降(jiàng)中发生过的(de)事(shì)。而同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂(lǐ)业(yè)净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价(jià)格(gé)下跌(diē)和可能的(de)未来亏损(sǔn)。这(zhè)两家公(gōng)司(sī)也(yě)有行业里最优(yōu)的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司(sī)入(rù)股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平。

　　锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论(lùn)上会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿很有可(kě)能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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