个人养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开(kāi)始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在(zài)全国选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据人力(lì)资源和社会(huì)保障部数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)3月(yuè)末，个(gè)人养(yǎng)老金开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个人养老金(jīn)业(yè)务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之一，证(zhèng)券(quàn)公司凭借其与权益产品的紧密(mì)联(lián)系和与投资者的深(shēn)度了(le)解(jiě)，在(zài)养(yǎng)老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有多方(fāng)实践。时值个(gè)人养老金业务试点推行(xíng)半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记(jì)者深(shēn)入多(duō)家券(quàn)商(shāng)，了解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶(jīng)滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在(zài)获得更多证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录(lù)中个(gè)人养老金基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证(zhèng)券、安(ān)信证券(quàn)及中信证券（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证券(quàn)公司在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务试点的铺(pù)开和推广中持续(xù)发力，个人养老金业务也成为大(dà)型券商们财(cái)富管理转型(xíng)的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服(fú)务结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分发(fā)挥(huī)财(cái)富管理(lǐ)优(yōu)势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目(mù)前，个人养老金可投(tóu)资的产(chǎn)品(pǐn)主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存款、养老(lǎo)保险、公募基金。据人社部个人(rén)养老金产品(pǐn)名录显示，当前(qián)上线个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品共(gòng)有652只，其中储(chǔ)蓄类(lèi)产品(pǐn)、理财类产品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相(xiāng)比之下(xià)，证券公(gōng)司代销个(gè)人养老金产品资格受(shòu)到明显限制(zhì)，仅部(bù)分(fēn)具备保险兼业代(dài)理牌照的证券公司(sī)可销(xiāo)售养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上(shàng)进行重点开拓(tuò)，发力(lì)“全(quán)布(bù)局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表(biǎo)示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完(wán)成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司共计126只个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本实现个(gè)人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金(jīn)业务负责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等发(fā)行养老基(jī)金管理人(rén)的137只Y份额产(chǎn)品，后(hòu)续将(jiāng)不断(duàn)完善产品池(chí)。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示(shì)，目前(qián)已基本实现了养老(lǎo)公募(mù)基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客(kè)户服务(wù)办理的(de)角(jiǎo)度看，大部分客户更愿(yuàn)意在产品(pǐn)货(huò)架丰富的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因此在服务体系的基(jī)础架(jià)构上，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架(jià)能够带(dài)给客(kè)户更好(hǎo)的服(fú)务办理体验，产品(pǐn)布局的(de)“全面”是个人养老(lǎo)金业(yè)务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部(bù)分客户对于金融产品的(de)特征和(hé)策略(lüè)的认知、对(duì)自(zì)身(shēn)投资(zī)能力(lì)、投资(zī)意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户(hù)筛选“合(hé)适的(de)产品”，就成为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人养老金可投资(zī)的产品类型的(de)基础(chǔ)上，各(gè)家机(jī)构需(xū)要深入、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客(kè)户的(de)个性化画像和客户(hù)特点(diǎn)，为客户(hù)提供(gōng)切(qiè)实(shí)可行(xíng)的(de)产(chǎn)品评估(gū)体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个人(rén)投资者来说，当前(qián)阶段认可并开(kāi)通(tōng)个(gè)人养老金账(zhàng)户的(de)理由(yóu)，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣优惠。但不(bù)可否(fǒu)认(rèn)的(de)是，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不(bù)理想。

　　由于(yú)个(gè)人养(yǎng)老金退休后(hòu)才能取(qǔ)出(chū)，这(zhè)每(měi)年12000元自然是(shì)需要在账户(hù)内充分利用长期投资，但如何(hé)投(tóu)资(zī)也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎(zěn)么买，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产品的选择已令投资者目(mù)不暇接，如何(hé)让投资者选择到适(shì)合自己的产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客(kè)户甄选适合自身的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到客(kè)户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称(chēng)，中信建投采(cǎi)取线上线下相结合的方式，注重交流和体(tǐ)验，为(wèi)客户提供(gōng)有(yǒu)温(wēn)度的(de)专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时曾(céng)介绍(shào)，其结合(hé)个人(rén)养老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公(gōng)司治理水(shuǐ)平、投研能(néng)力、业绩评(píng)价(jià)、风险管理、声誉口(kǒu)碑(bēi)量化评价(jià)，优选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖”、“风险(xiǎn)收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金产品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司(sī)营(yíng)业网点数量在(zài)“金融圈”内(nèi)并不算少(shǎo)，但远难以(yǐ)与大(dà)型(xíng)商业银行的优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的(de)2022年(nián)报发(fā)布会上，该行高管透露(lù)，截至2022年末，该行已经累计开立个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业第三位(wèi)，市场占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行。相比之下，鲜(xiān)有券(quàn)商愿意公布投(tóu)资者通过其(qí)渠道(dào)开通个人养老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共(gòng)服务平台上仅可查询(xún)商业银行个人养老金(jīn)业务开办情况。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业(yè)务，8家同时(shí)开展了(le)基金交易业务(wù)、保(bǎo)险交(jiāo)易业务和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业银行所(suǒ)拥有的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公(gōng)司个人养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数(shù)量难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发(fā)力个人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导客户形成(chéng)科学(xué)养老理财观念的(de)长远视角出发，为客户提供(gōng)从产品策(cè)略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配(pèi)服务和(hé)一站(zhàn)式(shì)的产品选择(zé)。中信证(zhèng)券(quàn)亦(yì)推出个(gè)人养老(lǎo)金投(tóu)资一站式解(jiě)决方案(àn)“信养计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产配置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人养老金投资综合服(fú)务(wù)。

　　除了“引进来(lái)”并(bìng)全(quán)方位服务投资者外，“走出(chū)去(qù)”也是(shì)部(bù)分(fēn)券商开拓个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养(yǎng)老金目标客群的深入研(yán)究，将开(kāi)发(fā)大中(zhōng)型企业作(zuò)为个人养老金客户拓展(zhǎn)的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国广度(dù)”的推广(guǎng)计(jì)划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方(fāng)证券协(xié)同系统内(nèi)成员公司开展走(zǒu)进企业(yè)推广个人养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工提供个人养老金上门(mén)服务(wù)，免去客(kè)户前往营业厅(tīng)办(bàn)理业务(wù)路上(shàng)花费的时间，提高服务(wù)效率，节(jié)约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企业服(fú)务活动，覆盖企业员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度试点半(bàn)年

　　持有体验成(chéng)产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中国基金报记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代(dài)销个人养老金业(yè)务“开闸(zhá)”，多家获(huò)资质的机构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实施(shī)已有半年，相关产品(pǐn)的(de)收益率和(hé)回(huí)撤(chè)情(qíng)况、产品能否真(zhēn)正(zhèng)满足(zú)养老诉求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足(zú)养老需(xū)求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波(bō)动、低回撤(chè)。如何(hé)做到(dào)从(cóng)中长期(qī)保值增值(zhí)同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好(hǎo)是(shì)个人(rén)养老(lǎo)产品成败的(de)关键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老(lǎo)产品

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创新突破(pò)

　　眼(yǎn)下(xià)，个人(rén)养老金(jīn)业务已然(rán)成为券商(shāng)财富管理转型的核心方向之一。通过不断完善客(kè)户服务体系(xì)，满足客户(hù)多层次金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务(wù)高质量发(fā)展，券商在(zài)业(yè)务内涵(hán)上正(zhèng)不断挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，在客户分类(lèi)服务方面，会根(gēn)据国家政策选择社保(bǎo)关系在(zài)先行城市（地区(qū)）、能享受税优(yōu)且对税(shuì)优敏感、对(duì)理财有初步(bù)认知的客(kè)户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其(qí)他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点(diǎn)关注企事业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城市(shì)具有(yǒu)一(yī)定经营规模的企(qǐ)业员工，他们能(néng)够享受个(gè)税抵扣的(de)优势(shì)，具备一定投资意识和财(cái)务(wù)认(rèn)知；这类人群对未来退(tuì)休(xiū)有一(yī)定的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是一(yī)个增量市场，对证券(quàn)公司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平(píng)衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养老基金，帮助(zhù)客户(hù)建(jiàn)立个人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对(duì)投资组合净值的(de)波(bō)动，引导客(kè)户(hù)持续参(cān)与养老(lǎo)金投资，提(tí)升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，会(huì)针对(duì)不同风险承受能力(lì)、不同年龄结(jié)构和不同资金体量制定(dìng)个(gè)性化(huà)养老(lǎo)策略(lüè)。比如(rú)对每年享税(shuì)优(yōu)的(de)1.2万个人(rén)养老金，为居民（无需(xū)开户）提供符(fú)合(hé)监管部门要(yào)求的金融机(jī)构和(hé)金融产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老看(kàn)隔(gé)壁”理(lǐ)财案例、养(yǎng)老讲堂等信(xìn)息和(hé)交易服务；对(duì)1.2万之外(wài)的(de)资金，提供更丰富(fù)的“安(ān)养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充(chōng)养老解决方案、定期的养老方案跟踪(zōng)报告(gào)以及养老直播服务，做好“老(lǎo)百姓身边(biān)的(de)养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁(níng)认(rèn)为(wèi)，证券(quàn)公司需要有长(zhǎng)远眼光，打造增量(liàng)市场，承担起构建养老(lǎo)金第(dì)三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大(dà)资源投入，通过教育和(hé)陪伴，提高(gāo)客户(hù)对个人养老(lǎo)金的认知。走进企事业(yè)单位(wèi)，通过上门(mén)服务(wù)的方式触达企(qǐ)业和客户，举办(bàn)专题讲座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客(kè)户(hù)了解(jiě)个人养(yǎng)老金的(de)重要性(xìng)、投资策(cè)略和长(zhǎng)期规划，激发客户对个人养老金产品的兴(xīng)趣和(hé)参与(yǔ)度(dù)。

　　第二，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内(nèi)容丰富的一站式个(gè)人(rén)养老金专(zhuān)区，既包(bāo)括产品购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提(tí)供(gōng)丰富的(de)养(yǎng)老资(zī)讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如节税(shuì)计算(suàn)器），加(jiā)强与客户的(de)深度互(hù)动(dòng)。

　　第(dì)三，在(zài)金融科(kē)技应用(yòng)方面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根(gēn)据客户的风(fēng)险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养老(lǎo)金产品组合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客(kè)户更好地实现养(yǎng)老(lǎo)投资保值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人(rén)养老金相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分(fēn)析系(xì)统的(de)基础上，可以针对不(bù)同养老诉(sù)求(qiú)的客(kè)户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对一的(de)养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负(fù)

　　客户体(tǐ)验成产品胜(shèng)负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金制度实施已有(yǒu)半年(nián)，产品收(shōu)益和回(huí)撤率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都是(shì)投(tóu)资(zī)者的(de)重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观(guān)。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，全(quán)市场(chǎng)149只公募养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其中，业(yè)绩(jì)垫底的一只个人养老(lǎo)目标(biāo)基金自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还(hái)有超20只(zhǐ狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好的(de)有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去(qù)年(nián)11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的(de)是兴全(quán)安(ān)泰稳健(jiàn)养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方(fāng)、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的核(hé)心。

　　“养老(lǎo)属性(xìng)的(de)产品应力争为客户保值增值(zhí)，否则(zé)将(jiāng)违背客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务(wù)负责(zé)人(rén)介绍，目(mù)前(qián)个(gè)人养(yǎng)老金可投资的4类(lèi)产品风险收(shōu)益特点明显，有的类别更侧重本金安全(quán)、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类别(bié)很(hěn)难做到在保证其(qí)特点达到的同(tóng)时又规避掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比(bǐ)高的(de)中波动中回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产品对于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是可以(yǐ)选择的，拉(lā)长(zhǎng)周期看(kàn)也(yě)能满足客户养老类资(zī)金的(de)保(bǎo)值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两(liǎng)个目的，前提是(shì)有一套完(wán)整、自(zì)洽、适用、有效且动态适配的产(chǎn)品(pǐn)评(píng)价体系(xì)，通(tōng)过该体系的(de)评价，能较为(wèi)清(qīng)晰(xī)地区(qū)分出产品的“性价比”（如(rú)风险收(shōu)益比等(děng)）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合评判。如此，才能真正(zhèng)将(jiāng)好的产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风(fēng)险(xiǎn)型和目标(biāo)日(rì)期型(xíng)两大类，投资者可以根据自身投资目标和风险承受能力选(xuǎn)择具(jù)体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择目(mù)标(biāo)日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票资(zī)产(chǎn)仓(cāng)位降(jiàng)低产(chǎn)品(pǐn)波(bō)动，带给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇(zhèn)职工(gōng)养老金(jīn)替代率尚有(yǒu)不足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老金替代率大于(yú)70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平(píng)，养老金投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考(kǎo)量。由于个人养(yǎng)老金(jīn)取用需要(yào)达到年龄等条件(jiàn)，投资资(zī)金(jīn)具有长期性，可(kě)以达到(dào)几(jǐ)十年，能够(gòu)承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长(zhǎng)期投资收益的(de)客户(hù)，可(kě)以(yǐ)配置一(yī)定高比(bǐ)例资(zī)金在权益型(xíng)资(zī)产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目(mù)标(biāo)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负责人也(yě)认为，个人养老金产品具(jù)有一(yī)定的普惠金(jīn)融(róng)属性，需要(yào)关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资(zī)产角度，想要实现长(zhǎng)期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不(bù)同品种、不同收益特征、低(dī)相关性的(de)金融资(zī)产，有助于实现风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者(zhě)的养老投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人(rén)养老金(jīn)业务高质(zhì)量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且长

　　在个人养老金(jīn)业务(wù)积极(jí)发展的同时(shí)，与渠(qú)道(dào)网点和客户(hù)众多的银行等机构相(xiāng)比，券商如何突破自(zì)身瓶颈，实(shí)现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人表示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可参与(yǔ)到(dào)为客户提供个(gè)人养老基金服务，几(jǐ)类机(jī)构优势互补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相(xiāng)杀”关系，每类(lèi)机构(gòu)或(huò)者每家机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发(fā)挥自(zì)身优(yōu)势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增(zēng)强(qiáng)基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产(chǎn)品外(wài)，增(zēng)加可为客户提(tí)供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如养老理(lǐ)财）；三是明确(què)养老规划业务(wù)合(hé)规性，为(wèi)不(bù)同的客(kè)户提(tí)供基于客(kè)户需求和画(huà)像的养老规划方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人提出，当前(qián)的政(zhèng)策要求(qiú)下，客户如果想在券商端参与(yǔ)个人(rén)养老金投资，需要分(fēn)别在银行端、个税(shuì)端(duān)进(jìn)行一(yī)系列(liè)前序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚不(bù)熟悉(xī)业(yè)务流程的(de)投资者来(lái)讲，体验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理财类(lèi)、保险类(lèi)产品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为(wèi)投资者提供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的(de)个人养老金配置方案(àn)。未(wèi)来(lái)期待能够从政策(cè)端进一步简(jiǎn)化投资者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入和研发上(shàng)的(de)政策支持，丰(fēng)富客户多元化的投资选(xuǎn)择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投(tóu)资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随(suí)着个人(rén)所得税退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发(fā)现自己的退(tuì)税(shuì)比去年多了(le)不少，仔细(xì)询问之下才发现，是因为去年(nián)底开通了个人(rén)养老金业务，并(bìng)入了金。这(zhè)一消息大大刺激(jī)了不少本来不(bù)想(xiǎng)开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数据(jù)，截(jié)至今年3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人数(shù)达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相比，短短的一个(gè)月(yuè)的时间里，增加了500万户，开户速(sù)度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个(gè)人养老(lǎo)金累计缴费约200亿元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副(fù)会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金账户的(de)三千多万(wàn)人中，仅900多万(wàn)人完成了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记者走访的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的(de)收益率远(yuǎn)低于预(yù)期，是大(dà)多人不愿意入(rù)金的主要原(yuán)因。而选择开(kāi)户的(de)原因主要是为(wèi)了(le)“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户(hù)开户的优(yōu)惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资冷(lěng)”的(de)问题(tí)？银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人认为(wèi)，这(zhè)是(shì)一(yī)个专业活，既(jì)需要(yào)了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所(suǒ)在机构有比较专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认(rèn)为(wèi)，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充(chōng)分满足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全(quán)面需求，还需要结合(hé)其他(tā)商(shāng)业产品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大(dà)多数产品流动性(xìng)差，难以预防到退(tuì)休前(qián)的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半(bàn)年来，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现象没(méi)有随(suí)之发生改变。

　　中国保险资管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘书长曹德(dé)云在近期(qī)举办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛(tán)上表示，目前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建(jiàn)立账户(hù)人(rén)数占基(jī)本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数比例(lì)低、已缴费人数(shù)占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意(yì)愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不(bù)均衡的问题，国家(jiā)金融(róng)监督管理总局(jú)出手，率先增加(jiā)养老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供给。近(jìn)日，国家金融(róng)监督管(guǎn)理总局已(yǐ)向业内(nèi)就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展有关事(shì)项征求(qiú)意见(jiàn)。根据(jù)征求意见稿，专属商业养老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士(shì)表示，随着专属商业养老保险转为常态化业务，参与该(gāi)项业务(wù)的险企数(shù)量将(jiāng)增(zēng)加不(bù)少。此外，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险是对接个人养老金制(zhì)度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解，专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的(de)收益(yì)模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司披露(lù)的专属商业养老保险产品2022年结算(suàn)利率，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的(de)个人(rén)养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产(chǎn)品供给的(de)同时，多家(jiā)金融(róng)机(jī)构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证券相关(guān)业务负责人看来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加突出的特点，包括(kuò)为退休人群提供稳定(dìng)安全有保障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的收入补(bǔ)充来源(yuán)、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为高(gāo)龄人(rén)群(qún)储备失(shī)能(néng)养护(hù)和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退休人群规划遗产、将养老投资(zī)与(yǔ)养(yǎng)老保(bǎo)障/养老生(shēng)活(huó)无缝对(duì)接等(děng)。

　　养老金融(róng)产品(pǐn)的设计(jì)初心，必须切实从客(kè)户(hù)需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密(mì)围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运(yùn)用(yòng)好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设计出充分利用资本市场具有良好(hǎo)增值能力资产的养老产品取决于(yú)发行人（或管理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力和(hé)资产管理能力(lì)。“证(zhèng)券公司作为(wèi)财富管理服务提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合(hé)作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出在养(yǎng)老功能方面更(gèng)有竞(jìng)争力的产品”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产品设计之中。其个(gè)人(rén)养老业(yè)务(wù)负责人(rén)建议，参考部分发达国家的经(jīng)验，未来除(chú)了股、债配(pèi)置，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可(kě)投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的可选标的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区(qū)总裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账”。也就(jiù)是说，参与者(zhě)可以直接在开户的(de)时候做投资(zī)选择。这样在开户的时候就可以(yǐ)形(xíng)成闭环体(tǐ)验。

　　针对参与(yǔ)个人养老(lǎo)金可能面临的流动(dòng)性问题，长城人寿(shòu)保险(xiǎn)股份有限公(gōng)司总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)王(wáng)玉改近日(rì)表(biǎo)示(shì)，保(bǎo)险公司(sī)可(kě)以通过“保单质押贷(dài)款(kuǎn)”等(děng)多种金融工具(jù)来(lái)解决(jué)客户(hù)对短期资金(jīn)的需(xū)求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人(rén)或家庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，多家(jiā)券商还发力(lì)个人养(yǎng)老金账户以(yǐ)外的(de)个人补充养老金融(róng)方(fāng)案(àn)，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划”等。

　　银(yín)河证券产品(pǐn)中(zhōng)心副总经理(lǐ)鹿宁(níng)告诉记者，目(mù)前，银(yín)河证券已根据在职(zhí)群(qún)体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休(xiū)人群(qún)养老需求的(de)流动性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设(shè)计(jì)出多层(céng)次、多元化(huà)、个性化的养老(lǎo)配置方案，积(jī)极履行养老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越的养老规(guī)划与满(mǎn)足(zú)不同养老需求的(de)资产配置服(fú)务(wù)。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金、增额(é)终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老收益性资产(chǎn)和保(bǎo)障性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化(huà)、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对三(sān)大支(zhī)柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业年金业务(wù)，银河(hé)证券还上线了自(zì)研的年金综合(hé)评价系(xì)统。该系统可以通(tōng)过客户提供的“脱敏”后(hòu)年(nián)金组合净值(zhí)与持股比例等数据，结(jié)合(hé)公募(mù)基金、股市债市数据，展示客户委托年金组合的评(píng)价(jià)结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机构事(shì)业单位职(zhí)工。

　　截至目前，银(yín)河证券基金研究(jiū)中心已为部分省市提(tí)供职业年金的(de)组(zǔ)合评(píng)价与(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)咨(zī)询(xún)服务(wù)，也计划结合(hé)机构条线(xiàn)业务规(guī)划为(wèi)央(yāng)企与国企(qǐ)提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服(fú)务(wù)。

　　银河证券副(fù)总裁(cái)罗黎明(míng)告诉记者，公司自主开发建设部(bù)署的年(nián)金综合评(píng)价(jià)系统及研究咨(zī)询服(fú)务，具有养老属性的综合(hé)金(jīn)融服务体系均是公司积极(jí)响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发展(zhǎn)战略而推出的(de)新服务，体(tǐ)现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们高度重视(shì)三(sān)大(dà)支柱养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)，目(mù)前公司已初步(bù)建立了个人(rén)养(yǎng)老金及(jí)个人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产品代(dài)理销售牌照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓(xìng)提供更加(jiā)有温(wēn)度、有态(tài)度(dù)的个人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金(jīn)账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开(kāi)户人(rén)在(zài)我(wǒ)们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉这项制(zhì)度的普及度和(hé)客(kè)户认识(shí)程度在不(bù)断(duàn)提(tí)升(shēng)。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多人只(zhǐ)是开(kāi)了(le)账户并没有(yǒu)存钱(qián)，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如(rú)何(hé)选择产品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉(sù)记(jì)者，“这种情况下我们就会(huì)再用PPT或(huò)者是(shì)纸质(zhì)资料向(xiàng)客户(hù)进行详细(xì)介绍和(hé)对比分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个(gè)人养老金制度正式(shì)落地(dì)，在北(běi)京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个(gè)先行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个(gè)人养老(lǎo)金制度落地已经过去半年，民众接受度和(hé)业务进展情(qíng)况如何(hé)？从业人(rén)员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪(nǎ)些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎样(yàng)理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本(běn)报(bào)记者实(shí)地探访(fǎng)上海(hǎi)地区几家银行网点和券商营业(yè)部，了解个人养(yǎng)老金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人更关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据(jù)人社(shè)部和国家社(shè)会保(bǎo)险公共服务平台数据可知，个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在(zài)产品(pǐn)种类、数(shù)量和参与(yǔ)人(rén)数方面都有所(suǒ)增加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄(huáng)宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客(kè)户都对个人养老金业(yè)务热(rè)情高涨(zhǎng)，有(yǒu)直(zhí)接到营(yíng)业部咨询(xún)的，还有(yǒu)很多是打电话过(guò)来问。”

　　黄宁还(hái)观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个(gè)人养老(lǎo)金业务的热情和(hé)关(guān)注度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且除了个人咨询和(hé)开户外(wài)，还有(yǒu)不少企业(yè)员工(gōng)、学(xué)校(xiào)教(jiào)师、退(tuì)伍军人(rén)等通过企业和(hé)单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边(biān)两位不同年龄(líng)段(duàn)、均已(yǐ)购买个(gè)人(rén)养(yǎng)老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融机(jī)构工作的“80后”告(gào)诉记(jì)者，自从工作以(yǐ)来，她每年都将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部(bù)分(fēn)在(zài)个人养老(lǎo)金账户中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存长期也不会影响她(tā)未(wèi)来的生活(huó)质量，并且放进个(gè)人养老金账户(hù)是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是(shì)买个人养(yǎng)老金可(kě)以享受税(shuì)收狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别优惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不同的(de)想法，黄(huáng)宁(níng)也向记者(zhě)坦言(yán)，他(tā)们(men)在日(rì)常介绍个人养(yǎng)老金业务(wù)的过程中确实会考虑到(dào)不(bù)同年龄群体的不同需求和(hé)想(xiǎng)法(fǎ)，进而更好(hǎo)地“对症下(xià)药”，比如给(gěi)刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着重(zhòng)介绍“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)取(qǔ)得(dé)进展的同(tóng)时，还(hái)有不少已经了(le)解个人养老金业务的(de)民众仍(réng)在“观望”。从现有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人开通了(le)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户，但完成资(zī)金存储的只有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端个人养老金业务(wù)的开展中(zhōng)感受到，一些(xiē)客户(hù)开了(le)户但没存储的(de)主要顾虑是锁(suǒ)定时间太(tài)长，担心之(zhī)后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘(jí)手”；另外一些客(kè)户则是认(rèn)为(wèi)在个(gè)人养老金产(chǎn)品并非专门设计且(qiě)收益优(yōu)势不明显，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目(mù)标基金四(sì)类(lèi)产品，即使不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买，且收益(yì)差距(jù)不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业(yè)人员的角度(dù)谈到了推广个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)过(guò)程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险(xiǎn)承受能力较低，想寻(xún)求(qiú)更低风险等级的(de)产品(pǐn)，纯公(gōng)募(mù)基金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部分年轻人向(xiàng)记者直言，对(duì)于(yú)离退休还较(jiào)遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但(dàn)眼下的生活和经济(jì)状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别