“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖(lài)，与韩国、越南等(děng)邻国形(xíng)成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在(zài)中(zhōng)国出口的(de)份额(é)约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察(chá)的中国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据(jù)和(hé)韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中国出口增速的重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火(huǒ)车等(děng)陆路(lù)运输占(zhàn)比和增速快速上升，导致港口数据与实(shí)际出口增速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国(guó)出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察(chá)框(kuāng)架(jià)适用性减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍在(zài)于(yú)“一带(dài)一路”国家。除(chú)低(dī)基(jī)数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃(yuè)，沿路经济带仍是(shì)我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口增速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月汽车及(jí)机电出(chū)口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一(yī)步加快部分(fēn)源于(yú)去年低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车市较(jiào)高(g福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗āo)景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期(qī)影响，集(jí)成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦(jiāo)欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在(zài)稳定外贸上发挥了(le)越来越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何(hé)去评(píng)估这(zhè)一(yī)空(kōng)间有多(duō)大(dà)？

　　一(yī)带一(yī)路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在(zài)全(quán)球经济和贸易放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能主(zhǔ)要来自于存(cún)量的竞争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩(hán)下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出(chū)口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情(qíng)景来对(duì)标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种情(qíng)形(xíng)下的进(jìn)口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿线65国拉(lā)动我国(guó)出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并不少，我国(guó)全年出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美(měi)日等(děng)发(fā)达经济(jì)体出口增(zēng)速(sù)预测(cè)，思路为在中国福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗加(jiā)入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别(bié)作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们(men)对于(yú)2023年(nián)的(de)基(jī)准假设为(wèi)美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根(gēn)据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测(cè)（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余(yú)国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个方(fāng)面：数据(jù)口径(jìng)差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速），有(yǒu)时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外(wài)需(xū)方(fāng)面(miàn)，欧美经济陷入衰退的(de)时点(diǎn)存在较大的不确(què)定性，可(kě)能在今(jīn)年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其(qí)他新兴经济(jì)体经济(jì)增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需(xū)拉动不足(zú)。疫情二次(cì)冲(chōng)击风险对(duì)出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖(tuō)累不足(zú)。

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