北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司(sī)业绩持(chí)续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常(cháng)具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基(jī)金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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