财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资者(zhě)的目光。国泰君安(ān)刘(liú)越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟(méng)商补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流(liú)砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季(jì)度婚(hūn)庆旺季(jì)将持续(xù)释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，预(yù)期国内金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增(zēng)长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预(yù)测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计(jì)未(wèisrds是什么意思，srds是什么意思啊)来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的附(fù)加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报(bào)中指出(chū)，下游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威登(dēng)集(jí)团(tuán)外其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。