中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今(jīn)年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参(cān)一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

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　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化(huà)”的(de)激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券(quàn)商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受制于市场(chǎng)行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东方国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来(lái)的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上(shàng)年同(tóng)期的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有(yǒu)所收(shōu)窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支出(chū)过高，在展业初(chū)期(qī)容易导(dǎo)致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及(jí)佣金净(jìng)收入为(wèi)6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无(wú)减，业务及(jí)管(guǎn)理费从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念(niàn)好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排名下(xià)游，但其(qí)业绩已(yǐ)跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批复(fù)，成(chéng)立(lì)合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银(yín)证券在(zài)2022年也(yě)取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年(nián)就(jiùknocked什么意思，knocking什么意思)已(yǐ)在国内展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务(wù)进步明显，当期实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完(wán)成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月(yuè)底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外(wài)资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计(jì)所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券(quàn)出(chū)具了(le)带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司(sī)之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司(sī)持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑(yí)虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首家(jiā)获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信(xìn)证(zhèng)券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际(jì)控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限制(zhì)下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持(chí)服(fú)务、集(jí)团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优化，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式(shì)的(de)综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支(zhī)持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以(yǐ)产品(pǐn)为中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具有野村(cūn)集(jí)团(tuán)特色(sè)的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集(jí)团(tuán)全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受(shòu)让北(běi)京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会(huì)核发新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客(kè)户提(tí)供财富管理(lǐ)综合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人(rén)财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的(de)券商(shāng)中较(jiào)为多见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致力(lì)为高(gāo)净(jìng)值和(hé)超高净值客户(hù)及其(qí)家(jiā)族提(tí)供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户(hù)实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于(yú)发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客(kè)户(hù)全生命(mìng)周(zhōu)期(qī)财富管(guǎn)理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解决(jué)方案(àn)和财(cái)富规划方面的业务(wù)，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略，精(jīng)选上(shàng)架多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　knocked什么意思，knocking什么意思　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资(zī)金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为(wèi)北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为(wèi)外(wài)商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意(yì)才证券等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处于(yú)证(zhèng)监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会满等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大和(hé)证券(quàn)、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡(xī)、德(dé)国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进(jìn)，为国(guó)际(jì)金融机构和全球投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国knocked什么意思，knocking什么意思市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华(huá)业务(wù)和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报(bào)中表示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华(huá)展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国(guó)民(mín)待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了(le)国际金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来(lái)了通过与国际(jì)金融(róng)机构(gòu)直接(jiē)合(hé)作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋(qū)明显，业(yè)务多(duō)元化发展趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演(yǎn)变(biàn)。

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