芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失业(yè)增加的(de)结果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业率一般(bān)在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏(sū)情况较(jiào)好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(y生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写è)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司

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