金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原(yuán)因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投(tóu)产延(yán)迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计(jì)不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基(jī)差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑(duì)现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持(chí)平(píng)去(qù)年(nián)8月份(fèn)和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这(zhè)一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的(de)因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是(shì)从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤(chè)，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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