5月迎来开门(mén)红，A股成交额连(lián)续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多只金(jīn)股(gǔ)中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代(dài纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回(huí)落是(shì)衰退(tuì)性的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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