五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构(gòu)已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银行业危机将(jiāng)再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的(de)可能性(xìng)，并解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗yuè)份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个(gè)人(rén)掌握的实时(shí)全球经济(jì)数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得(dé)经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模(mó)是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标(biāo)普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度(dù)会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示(shì)见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨(jù)大。此前我们(men)已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而(ér)最终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每当(dāng)你认为它要出(chū)现的(de)时候(hòu)，最(zuì)终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个(gè)走过，一个(gè)一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不(bù)来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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