大(dà)型股推动(dòng)了(le)2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现金转移，这种(zhǒng)情一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人况(kuàng)比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面地(dì)反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势(shì)头集中一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(zhōng)在一(yī)个(gè)领域，因此只有少数(shù)几只大型公司的股票引领市场走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充(chōng)道，市场行为通常与(yǔ)增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为(wèi)，即随(suí)着经(jīng)济(jì)增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并(bìng)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人未进(jìn)入负增(zēng)长区(qū)间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经(jīng)济数(shù)据(jù)开始向收缩(suō)的(de)方向恶(è)化，投资者(zhě)将(jiāng)越来越看空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到(dào)对(duì)高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期(qī)性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我(wǒ)们(men)的观(guān)点是，大(dà)型科技股一直受益(yì)于其(qí)他行(xíng)业的(de)抛售，但最终(zhōng)一旦这(zhè)种轮转结束(shù)，这(zhè)些指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)相当(dāng)脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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