投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)全球精选白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体营(yíng)收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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