昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期货全(quán)线下(xià)跌(diē)。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美股三(sān)大指数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和银行(xíng)股价(jià)重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性(xìng)银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下(xià)跌，债(zhài)券交易员不再完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息(xī)25个基点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率高出(chū)20个基(jī)点，这(zhè)暗示未来两次FOMC会(huì)议(yì)中有一次加息的(de)可(kě)能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美(měi)联储(chǔ)在5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯定的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市(shì)场对利率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息的押注(zhù)有所增加，他们(men)预计到年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美(měi)元/吨，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低(dī)2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日(rì)23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称(chēng)：众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布(bù)了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但(dàn)同时还要(yào)削减4.5万(wàn)亿(yì)美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶(yé)伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生的债务违约将在美国(guó)引发一场“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失(shī)业(yè)率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限是国会(huì)的一(yī)项“基本责(zé)任”，如(rú)果(guǒ)违约(yuē)将产生一(yī)场经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久(jiǔ)提(tí)高，增加未来的投资(zī)成本。如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人(rén)家庭和依赖(lài)社会(huì)保障(zhàng)的老年人(rén)发放款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布竞选连任(rèn)美(měi)国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时刻(kè)，为了他(tā)们的基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统的原(yuán)因(yīn)。加入我(wǒ)们(men)，让我(wǒ)们(men)完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法(fǎ)新社分析(xī)称(chēng)，目前拜登在民主党内部没有真正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他(tā)的年龄可能受到(dào)“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深民主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的(de)人认为年龄(líng)是一个(gè)主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳(láo)动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未(wèi)出现单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油沥青期货合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后(hòu)，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时，黄金期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品(pǐn)种期(qī)货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时，国际(jì)铜期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，所有品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至(zhì)原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交易保证金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边市(shì)的(de)第(dì)一个交易日(rì)结算时起，上(shàng)述品种期(qī)货合约的(de)交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不变。5月4日恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在各(gè)期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交易保(bǎo)证金水平调整为7％，投(tóu)机交易保证(zhèng)金水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平恢复至(zhì)节前标准；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平维(wéi)持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现单(dān)边市的第(dì)一个交(jiāo)易日(rì)结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易后，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最大的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的(de)第一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价格走势背(bèi)离，期货(huò)主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期(qī)生猪(zhū)现货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面(miàn)的支撑；三是近期降雨导致调(diào)运不便(biàn)；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不过，盘面主要以预(yù)期(qī)为主，昨日盘(pán)面下跌的(de)主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥采购(gòu)量(liàng)增加，政策(cè)消息稳市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注(zhù)入(rù)升水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同时(shí)，套保资金(jīn)介入。因(yīn)此周二(èr)期货盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期货(huò)生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能繁(fán)母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年(nián)一季(jì)度(dù)去产能不(bù)及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从(cóng)目前的(de)存栏(lán)以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市(shì)场(chǎng)不会出现生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪肉紧(jǐn)张的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监测数(shù)据显示，去(qù)年9月到今年(nián)2月全国(guó)新生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目(mù)前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团化方向(xiàng)发(fā)展，而且规模化占(zhàn)比得到明(míng)万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗显提升。蒋琴表示，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏(lán)量明显高于去(qù)年(nián)同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪为主的生猪产(chǎn)能(néng)调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看(kàn)，随(suí)着(zhe)屠宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续(xù)攀升。卓创资讯数(shù)据(jù)显示，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品(pǐn)持续出库，目前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结(jié)为(wèi)持续向好发展(zhǎn)态势，政策引导及(jí)市场预期向好，加上居民收(shōu)入增(zēng)加、消(xiāo)费(fèi)意(yì)愿增(zēng)强等利(lì)好因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正常年份水平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品(pǐn)入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走量看并未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低(dī)，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整(zhěng)体处于(yú)供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供(gōng)给相对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小长假前，终端备(bèi)货启(qǐ)动，集团场(chǎng)缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐(jiàn)褪去，猪(zhū)价将(jiāng)重(zhòng)回供需(xū)基本(běn)面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交易日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场情绪。建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者(zhě)控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍(réng)将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二(èr)季度二(èr)次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好于一季(jì)度。按照官(guān)方能繁存(cún)栏数(shù)据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于(yú)逐(zhú)步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率环比下降(jiàng)。而11月份正值猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预(yù)期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面(miàn)11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过(guò)度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具(jù)备持续大幅(fú)上涨的(de)基础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意(yì)愿(yuàn)强烈(liè)的(de)背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保(bǎo)锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在(zài)需求端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来(lái)了压力；另一方(fāng)面，市场对于第二波新冠疫情可能到(dào)来(lái)从而降低(dī)国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘面下滑(huá)。”国(guó)联期货农产品事业部分析(xī)师(shī)姜颖(yǐng)告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日(rì)本(běn)等海(hǎi)外(wài)经验，第二(èr)波(bō)疫情的(de)波及范(fàn)围(wéi)预计很大(dà)概率将小于第一波，短(duǎn)期(qī)情(qíng)绪释放后，棕榈油将(jiāng)回(huí)归(guī)基本面。从相关(guān)因素的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期货油脂(zhī)分析师孙啸(xiào)介(jiè)绍(shào)，开斋节后市场延续了产地未来供需转宽松的交易(yì)逻(luó)辑。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨(dūn)，整(zhěng)体相比上一个交易(yì)日均(jūn)有20美元/吨(dūn)左右的下(xià)跌。巨大(dà)的back结构也显示(shì)出(chū)市场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈(lǘ)油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季(jì)以及印尼可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后(hòu)得到(dào)强(qiáng)化(huà)。数(shù)据显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微(wēi)降0.9万(wàn)吨，降幅(fú)远低(dī)于平(píng)均季(jì)节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区未来整体(tǐ)产(chǎn)量可能非(fēi)常可观。

　　“3月份马(mǎ)来(lái)西亚出口大增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货(huò)结束(shù)、主(zhǔ)要进口国植物油供(gōng)应充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则(zé)继(jì)续(xù)增高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油(yóu)脂的影响或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈油(yóu)进(jìn)口。”徽商期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入季(jì)节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复(fù)产初期，且(qiě)今(jīn)年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库(kù)存预计开始小幅度累库，且随(suí)着复(fù)产利多增强和(hé)出口前景不佳持续(xù)，后期马棕继续面临累库压力，棕(zōng)榈(lǘ)油行(xíng)情或维持(chí)承压回调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于(yú)季(jì)节(jié)性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突出(chū)。但是其国内食用(yòng)油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未解决。截(jié)至3月末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目(mù)前已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求(qiú)大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟表示，国(guó)内(nèi)棕榈油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒(dào)挂(guà)，远月有所修复(fù)，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增(zēng)加。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨(dūn)。目前国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历(lì)史同期高(gāo)点，截至(zhì)4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及(jí)棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费进一步好(hǎo)转，需求有望回升，国(guó)内棕(zōng)榈油继续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市，孙(sūn)啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行(xíng)，有下破可能。5月份(fèn)东南亚(yà)天气值得关(guān)注，目前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国(guó)最为(wèi)明显，印尼次之(zhī)。如(rú)果出(chū)现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗(万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利(lì)多因(yīn)素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气(qì)升温，棕榈油消(xiāo)费季节性回(huí)暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能(néng)有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势(shì)，国内(nèi)库(kù)存短(duǎn)期(qī)内(nèi)仍可(kě)能加速去化(huà)。长(zhǎng)期(qī)市场对(duì)于未来供应充(chōng)裕的预(yù)期基本一致。天气情况(kuàng)有(yǒu)所好转，马来西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增产周期，供(gōng)应增(zēng)加而出口(kǒu)需求较差，未来产地存在累(lèi)库预(yù)期。与此同(tóng)时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极(jí)低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来存在集中供(gōng)应(yīng)压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来看，短期利(lì)多(duō)因素对(duì)盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球宏观经济环(huán)境偏弱(ruò)，价(jià)格重(zhòng)心或(huò)逐(zhú)步下(xià)移。”姜颖说。

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