在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了(le)基民的(de)热烈(liè)讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还(hái)要有个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么(me)大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗(qí)下高溢价(jià)日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经大幅(fú)回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买(mǎi)入(rù)资(zī)金已达165亿(yì)元(yuán)，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门板块(kuài)传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板块的长期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募(mù)旗(qí)下(xià)的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级(jí)市场交易价格波动较大。截至(zhì)5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的溢价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投(tóu)资(zī)，可能遭受(shòu)重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情在(zài)风险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正(zhèng)在回归理性(xìng)。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨日净流入(rù)资(zī)金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪(zōng)日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规模5.4亿(yì)元，今年以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表(biǎo)现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势(shì)较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短期内受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会(huì)推(tuī)高二级(j600毫升等于多少斤水，800ml是多少水í)市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面(miàn)，这个情况就会产(chǎn)生基(jī)金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价，也(yě)就(jiù)意味着当(dāng)前的价格超出了(le)指数的(de)涨(zhǎng)幅，未(wèi)来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走势(shì)和涨跌幅(fú)的(de)状态，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价(jià)回归(guī)的过程，就会(huì)产生二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入高溢(yì)价品(pǐn)种，避(bì)免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市(shì)表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息(xī)预(yù)期下降和日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国(guó)际资本回流(liú)日本(běn)市(shì)场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和(hé)去年日(rì)元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是(shì)今(jīn)年(nián)东京交易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预计部分(fēn)低估(gū)值企业(yè)可能采取股票回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日元的股(gǔ)票(piào)被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本(běn)股市等，推动市场(chǎng)对日本(běn)股市(shì)的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短(duǎn)期过快上涨带(dài)来的投资风(fēng)险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度(dù)不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己(jǐ)能(néng)力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐(lài)600毫升等于多少斤水，800ml是多少水g>

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比(bǐ)去年(nián)末(mò)规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金(jīn)的(de)净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元、67亿(yì)元，都位居(jū)行(xíng)业(yè)前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的医疗、恒生互联网等(děng)，也都受(shòu)到资(zī)金(jīn)的(de)追逐，净(jìng)流入(rù)资金都在(zài)50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前期创(chuàng)业板50指数(shù)的(de)回调，当前估值已来(lái)到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的(de)政治局会(huì)议提(tí)出“要夯实科技(jì)自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快(kuài)推进充(chōng)电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工(gōng)智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示(shì)着国内经济发(fā)展动能要加快转变，新能(néng)源及人工(gōng)智能将是(shì)经济转型的两(liǎng)大动能，汇聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当(dāng)日基金份(fèn)额(é)流失4亿份，资金净流(liú)出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净(jìng)流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也(yě)出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金(jīn)净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主题行业的(de)资金出(chū)现流(liú)出，但部分机构仍建议从(cóng)中长期角度，观(guān)察各类板块的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出(chū)更多结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材(cái)的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关注资金(jīn)合(hé)力最强的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在(zài)市(shì)场炒作(zuò)热度回落、且(qiě)经济复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺周期(qī)”板块的(de)整(zhěng)体机会(huì)，尤其是大众消费等领域(yù)；而(ér)长期(qī)来(lái)看，可以积极关(guān)注数字化(huà)对(duì)生产力的(de)提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。