自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水(shu华大基因有国家背景吗ǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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