5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均(jūn)未(wèi)能叩开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招(zhāo)股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意(yì)向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易(yì)前(qián)，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关联关系。本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(d魏承泽作品集 魏承泽一类的作者uì)方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的(de)持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互(hù)联网(wǎng)公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实(shí)现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.4魏承泽作品集 魏承泽一类的作者9％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不(bù)同(tóng)程度(dù)受到需求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经(jīng)而(ér)言(yán)，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协(xié)议书(shū)》，公司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持(chí)有的(de)文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上(sh魏承泽作品集 魏承泽一类的作者àng)述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各(gè)方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的正式(shì)交(jiāo)易(yì)协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程(chéng)序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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