公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的(de)管理规模超(chāo)880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规(guī)模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大(dà)的成长(zhǎng)潜(qián)力(lì)之后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集(jí)团、药明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美(měi)国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间(jiān)修复资(zī)产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐(zhú)步正(zhèng)常(cháng)化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微观(guān)企业层面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模(mó)最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份(fèn)额净值增长当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓(cāng)三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情(qíng)对经济的影响(xiǎng)基本消除，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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