全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大(dà)持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(ch融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写ū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益(yì)重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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