金(jīn)融界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日发布(bù)2023年4月份金(jīn)融(róng)数(shù)据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同期(qī)高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年4月社会融(róng)资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币贷(dài)款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加(jiā)2912亿元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重回表外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经(jīng)历了一(yī)季度(dù)的爆发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月(yuè)明显回落(luò)。从结构上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季(jì)度透支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比回(huí)升(shēng)0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和(hé)地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资(zī)金回(huí)流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后在下(xià)季初发行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此居民(mín)存款在(zài)季末季初常出(chū)现波动。4月M1增(zēng)速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招商宏观(guān)与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商(shāng)宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及(jí)7月一(yī)般(bān)是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了(le)新增信贷的(de)绝大部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种(zhǒ菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞ng)结构特征反映了居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍(réng)然不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步(bù)的政策支撑(chēng)，不(bù)排(pái)除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持在低位。

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