5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股份发布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国(guó)内139家期货(huò)公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一(yī)次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到201现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多5年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包(bāo)括(kuò)尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成(chéng)关联(lián)交易。本次(cì)交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第(dì)一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决(jué)方案(àn)，同(tóng)时与(yǔ)政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期(qī)内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务因验收(shōu)的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求(qiú)端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出(chū)，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金(jīn)证(zhèng)股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言(yán)，文华(huá)财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上(shàng)市无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)股份(fèn)还进行(xíng)了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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