本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发(fā)行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗ī)于(yú)其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来(lái)随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司(sī)获得重估可能性较大。

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