投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高的(de)是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资(zī)机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能(néng)够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词(shì)最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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