券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发(fā)。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的十大(dà)分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收(shōu)不足亿(yì)元(yuán)的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中(zhōng)，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大(dà)杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的(de)创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(w桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门án)成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改善。

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