金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计(jì)净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出(chū)在过(guò)去的(de)三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边(biān)际变(biàn)化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格局，在(z裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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