今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的(de)制(zhì)造(zào)业(yè)等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓(cāng)位略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的(de)基金。截至一(yī)季(jì)度(dù)末，这些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季(jì)度(dù)加大了对(duì)港股的投资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管(guǎn)理的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值(zhí)发(fā)现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径管(guǎn)理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能(néng)源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份(fèn)、华电国际电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有基(jī)金(jīn)基金经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市(shì)场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业(yè)生产活动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复(fù)速度加(jiā)快(kuài)；海外无风(fēng)险利(lì)率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据(jù)以及突发(fā)的(de)银行风险事件(jiàn)已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FO中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵MC加息25bp意味着了(le)加息(xī)进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面(miàn)，我们将加大对政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块(kuài)的配置。

　　中(zhōng)欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和(hé)先进制造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值投资区域，具有(yǒu)良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也更具有数据、平台(tái)和算法的整(zhěng)合(hé)能(néng)力，通过(guò)推出人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效(xiào)率，以及对外输出算法和(hé)算力。作(zuò)中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵为人工智(zhì)能(néng)赋(fù)能(néng)各(gè)个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利(lì)来源于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的(de)行(xíng)业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程(chéng)度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩(jì)的释放(fàng)和四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业(yè)前(qián)期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能(néng)会出现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信(xìn)沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这(zhè)是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近尾声(shēng)流动性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资(zī)产的吸引力有望进一(yī)步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价(jià)均(jūn)在(zài)高位的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资(zī)主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全球(qiú)投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增(zēng)效优的行业和板(bǎn)块更有望受益(yì)于(yú)经济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会：关(guān)注在未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期中(zhōng)上(shàng)行(xíng)风险显著大于下行风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超预期(qī)的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金(jīn)属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及分红意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高股(gǔ)息资产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵