财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退的不确(què)定性等(děng)因素均(jūn)有望对金价(jià)形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策(cè)略下(xià)，持(chí)续提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处于(yú)历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国(guó)内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升，将(j原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕iāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场(chǎng)规模增(zē原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕ng)长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的(de)制造设计及下游的(de)终端零(líng)售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士(shì)历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周(zhōu)大福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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