“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数(shù)据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年(nián)1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利(lì)率前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债(zhài)收(shōu)益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基(jī)点以上；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期的美(měi)联储7月加息几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高(gāo)开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均(jūn)指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连续两日集(jí)体(tǐ)收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报公(gōng)布次日(rì)以来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅，和布油均(jūn)三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和(hé)美(měi)债(zhài)收益率反弹的打击下持续下行(xíng)，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美国(guó)劳(láo)动力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以看到(dào)，5月美国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业人数减少(shǎo)，私人(rén)服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的(de)反(fǎn)弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前持续收缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出(chū)，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边际降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊至3.7％，高于市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随(suí)着各行(xíng)业裁(cái)员人数的增加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预(yù)计还不(bù)会引(yǐn)发市场和(hé)官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比回落(luò)至0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期(qī)，工资对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联(lián)储进一步(bù)加(jiā)息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前的(de)就业市(shì)场状态可以支撑在通胀(zhàng)压(yā)力(lì)较大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率(lǜ)会议(yì)落地前，市场步(bù)入振荡盘(pán)整(zhěng)状态(tài)，预计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题(tí)落地(dì)，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称(chēng)，在(zài)周日(rì)（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉(xī)，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有(yǒu)报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会(huì)议(yì)上决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意味着更多(duō)的不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕(cán)食该集团的市(shì)场份额(é)，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随(suí)着经(jīng)济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动(dòng)都未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上(shàng)周，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦(lún)特油价可能(néng)会在年底前(qián)自行(xíng)回(huí)升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之(zhī)前(qián)做空(kōng)原油，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙(shā)特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧(ōu)佩(pèi)克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任(rèn)何决定，以使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能(néng)性为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部(bù)长(zhǎng)们(men)决心(xīn)避免重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时(shí)全球经济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员。泽连斯基说，不(bù)是因为(wèi)不(bù)想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌(wū)克(kè)兰只(zhǐ)是希望北约合作伙(huǒ)伴(bàn)听(tīng)到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成为北约成员国(guó)之前需要(yào)更多安全(quán)保障，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得安全保证，有资格(gé)成为(wèi)北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引俄新社(shè)莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基向北约各国领导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提(tí)供加入北约的路线图，否则(zé)他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰(lán)已经(jīng)做好了加(jiā)入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会(huì)期(qī)间表示，德国(guó)不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员(yuán)国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层(céng)面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参议院通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的美国有史以来(lái)首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储本(běn)月会(huì)议(yì)或(huò)暂停加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一(yī)周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内方面(miàn)，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预(yù)期的(de)数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮(lún)稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二(èr)关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期(qī)货主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价(jià)维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐步归于平静。从整个(gè)5月行情来看，生意(yì)社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情(qíng)上半(bàn)月上行，下(xià)半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生(shēng)意社商品行情分析(xī)系(xì)统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情维持偏弱这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘(pán)面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上(shàng)涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区(qū)降雨，市(shì)场氛(fēn)围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货(huò)胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场(chǎng)影(yǐng)响逐步消(xiāo)失(shī)匿(nì)迹(jì)。

　　可以(yǐ)看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割(gē)品博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻(wén)息息相关。他(tā)指出，国储收储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无(wú)疑问的(de)是，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事实：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度(dù)依赖(lài)进(jìn)口(kǒu)。从中国本身的天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治(zhì)格局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶的储备其(qí)实(shí)是有很高的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收储量为10万(wàn)吨(dūn)，收储的对象是(shì)国(guó)产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货(huò)交割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的(de)消费(fèi)量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交割品的话，性质(zhì)就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大产量(liàng)不过30万吨（去(qù)年仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当全(quán)年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的(de)一个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响(xiǎng)，再结合(hé)历史上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供(gōng)应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球天(tiān)然(rán)橡胶供(gōng)应进(jìn)入季节(jié)性的(de)增(zēng)产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主要(yào)产(chǎn)胶国(guó)产区逐渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已(yǐ)经由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天然橡胶(jiāo)上游(yóu)原料价格(gé)相对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极(jí)性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大(dà)面积开割(gē)，原(yuán)料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均(jūn)值以下的概(gài)率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此(cǐ)，他预计后(hòu)市“厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)”现象(xiàng)不会(huì)是引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为(wèi)充(chōng)足，对开工率形成一定(dìng)支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积(jī)极(jí)性尚可。而(ér)内销市场需(x这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊ū)求表现依(yī)然偏弱，各(gè)层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期(qī)库存为主，对(duì)后市较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍(réng)存(cún)，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出(chū)货压(yā)力(lì)加大，为(wèi)控制成品库存压(yā)力，存适(shì)度降负现(xiàn)象，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处于供需(xū)两弱(ruò)的格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是(shì)不同(tóng)的(de)市场(chǎng)主体(tǐ)预期不(bù)同，但是整体来说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预(yù)期过高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业(yè)来看，由于(yú)汽(qì)车刺激政策退出，今(jīn)年国(guó)内汽车(chē)市场相(xiāng)对疲软，价(jià)格(gé)战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认(rèn)为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是进口(kǒu)过多(duō)导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联(lián)储加息进(jìn)程，以及美国(guó)银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向(xiàng)下(xià)半(bàn)年，他认为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡(xiàng)胶(jiāo)市场不宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍(réng)然偏慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少，包括今年交割(gē)品的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中期(qī)观点仍然偏空，后(hòu)市(shì)预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的(de)因素主要在(zài)需求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽(qì)车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需(xū)走弱也导致海外货源(yuán)涌入国(guó)内，对(duì)国内现货(huò)端构成(chéng)压力。内(nèi)需方面，春节前市场基(jī)于内需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出现一波(bō)反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预(yù)期开始转向交易(yì)现实，由于国内(nèi)需求复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压运行。整体来(lái)看(kàn)，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的(de)绝(jué)对低位才能刺激有效的去库(kù)和资金再次(cì)做多的意愿。后续还需继续(xù)关注天气端是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现(xiàn)异常(cháng)状况，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行情。（有删减）

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