金融(róng)界(jiè)5月11日(rì)消息 央行(xíng)今(jīn)日发布(bù)2023年(nián)4月份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百分点，比上年同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外(wài)币贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融(róng)机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更可(kě)能重回(huí)表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信(xìn)贷在4月明(míng)显回(huí)落。从结构上(shàng)来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银(yín)行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边(biān)际走弱(ruò)。社(shè)融(róng)增速与(yǔ)上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消费，消费在(zài)二季度同样处于(yú)“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存款的流(liú)出而非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售(shòu)的(de)再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波(bō)动。因为银行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产(chǎn)品在季(jì)末(mò)到期，使(shǐ)资金(jīn)回(huí)流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在(zài)本(běn)月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据(jù)得出(chū)类似居民加速(sù)偿(cháng)还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款的(d蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样e)去向(xiàng)问(wèn)题(tí)，申万宏源分析认为4月居(jū)民存(cún)款减少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费(fèi)领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷(dài)投放(fàng)中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的绝大部分(fēn)，居民端中长期(qī)信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居民端新(xīn)增信贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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