财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和(hé)分(fē孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重n)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例(lì)稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重识。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年(nián)代，日本孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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