本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(dà)型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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