金融界5月(yuè)22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了(le)33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵(zhèn)、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释(shì)了(le)抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国(guó)际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手的(de)时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了(le)。据日经中文(wén)网，日(rì)本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可(kě)能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给出答案(àn)吧。

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