金融界5月11日消息(xī) 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月社会融资(zī)规(guī)模增人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟量为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿(yì)元。其(qí)中，对(duì)实体经济(jì)发放的人(rén)民币(bì)贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融(róng)机构(gòu)存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外(wài)资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消费在二(èr)季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如(rú)下：在经历了(le)一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再(zài)次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了部分(fēn)银(yín)行(xíng)信(xìn)贷(dài)额度和企业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持(chí)续好转。M2增速在高(gāo)基数(shù)下回(huí)落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于(yú)“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款的流(liú)出(chū)而非企业活(huó)期(qī)存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币(bì)存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初(chū)发(fā)行(xíng)新的理财(cái)产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存款(kuǎn)在季末季(jì)初常出(chū)现(xiàn)波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在本月数据中，居(jū)民端(duān)出现(xiàn)了(le)新增(zēng)存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居(jū)民存款减(jiǎn)少的(de)时点。以4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居(jū)民(mín)存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加(jiā)速偿还(hái)房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存(cún)款的(de)去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于4月的信贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观(guān)表示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了(le)新(xīn)增信贷的绝大(d人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟à)部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了(le)居民端在前期购(gòu)房需求脉冲(chōng)式释放后信心仍(réng)然(rán)不足的(de)情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除居民(mín)端新(xīn)增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟