“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据(jù)公(gōng)布(bù)后，美国(guó)国债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率日内升幅(fú)扩大到10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示，投资者预期(qī)的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加(jiā)，预计未来两次(cì)会议期间(jiān)将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续(xù)两日集体(tǐ)收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道(dào)指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗(àn)示12月放(fàng)缓(huǎn)加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报(bào)公布次日以来最大(dà)涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅，和布(bù)油均(jūn)三周来(lái)首次累跌(diē)，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元(yuán)和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下行，创两周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品(pǐn)研究(jiū)院分析师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增就业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可(kě)以(yǐ)看到，5月(yuè)美国(guó)非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月(yuè)新增(zēng)就业主(zhǔ)要集(jí)中(zhōng)在(zài)教育(yù)与医(yī)疗（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业就业人数减少，私人(rén)服务行业(yè)整体(tǐ)表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万(wàn)人，制造业中非耐(nài)用品(pǐn)生产连续(xù)三个月就业(yè)人(rén)数(shù)减少，与制造业目前持(chí)续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业裁员人数的增加，失(shī)业率预计(jì)会(huì)继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，在失(shī)业(yè)率回升(shēng)至4％之前，预计还不会(huì)引(yǐn)发市(shì)场和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就业(yè)市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压(yā)力开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期苏州市相城区邮编是多少，同比降(jiàng)至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要(yào)关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压(yā)力(lì)较(jiào)大(dà)时继续加息。美联储(chǔ)利率会议(yì)落(luò)地(dì)前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题落地，美债收益(yì)率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预(yù)计国际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎(àng)司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消息人(rén)士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣(xuān)布进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步(bù)削减(jiǎn)石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚实(shí)实的消息(xī)意味(wèi)着更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿大和(hé)巴(bā)西等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经(jīng)济前(qián)景的(de)恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这些行(xíng)动都未能止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为(wèi)欧(ōu)佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特油价可能会在年底前(qián)自行回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数(shù)据(jù)和分析公(gōng)司OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不应(yīng)该低(dī)估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进一步减产的可(kě)能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的(de)覆(fù)辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导致(zhì)原油价格在六个月(yuè)内(nèi)从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合新闻(wén)发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是(shì)因为目前(qián)很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出(chū)，乌(wū)克兰(lán)在成为(wèi)北(běi)约成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报(bào)道，英(yīng)国《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰(lán)已经做好(hǎo)了(le)加入(rù)北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔(ěr)伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参(cān)加北约外长(zhǎng)会期间表(biǎo)示，德国(guó)不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国，而只是希望为乌克兰提(tí)供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情(qíng)绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场(chǎng)出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看(kàn)，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史以来首次违约，使得市(shì)场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会(huì)议或(huò)暂(zàn)停加息的预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了市(shì)场(chǎng)情绪，同(tóng)时(shí)市场也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)期(qī)货(huò)价(jià)格回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力(lì)价格(gé)表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较热闹，前(qián)有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然(rán)橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整个(gè)5月行情来(lái)看，生(shēng)意社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡(xiàng)胶行(xíng)情上半月上行(xíng)，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来(lái)看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上(shàng)行，但(dàn)市(shì)场(chǎng)供多(duō)需少，终究(jiū)无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市场(chǎng)传言称国储今年将收储10万吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流(liú)报(bào)价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场影响逐(zhú)步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前(qián)云南干旱传闻发酵(jiào)后(hòu)，5月以收(shōu)储为核(hé)心展开的(de)新(xīn)一季交割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是关(guān)系国计民(mín)生、国防安全(quán)的重(zhòng)要战略(lüè)物资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一个(gè)事(shì)实：中(zhōng)国的天然(rán)橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高度(dù)依赖进口(kǒu)。从中国本身的天然橡胶来(lái)说，是供不(bù)应求的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多变(biàn)的(de)国(guó)际(jì)政治格局中，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对(duì)象是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量相对于(yú)整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供(gōng)求几无影响。但是如果收储的(de)对象苏州市相城区邮编是多少是交(jiāo)割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因(yīn)为目(mù)前全年国产(chǎn)全乳的(de)最大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年估计(jì)在(zài)20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收(shōu)储的(de)量(liàng)其(qí)实占到(dào)相当苏州市相城区邮编是多少(dāng)全年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐(lè)观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件(jiàn)的(de)改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需(xū)求(qiú)并未有趋势性改(gǎi)善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉(sù)记者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性的增(zēng)产期，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复(fù)开割，预计6月(yuè)中(zhōng)旬(xún)全面开割，海南(nán)产区已经全面开割(gē)，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割(gē)，目前主要(yào)产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件(jiàn)已经(jīng)由差变好。但(dàn)是由于目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料(liào)价格相(xiāng)对偏低，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示，后续橡胶供应(yīng)端将逐步恢复正常(cháng)，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目(mù)前云(yún)南产区大面积开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较多降(jiàng)雨，干旱情(qíng)况已得(dé)到缓解。海南日(rì)收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出(chū)仍(réng)在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数(shù)量逐(zhú)步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然(rán)处(chù)于历(lì)史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节(jié)性的因素，降雨绝对(duì)数量仍(réng)然能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是(shì)引(yǐn)发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍(yǎn)生品(pǐn)研(yán)究院能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示(shì)，目前轮(lún)胎厂家(jiā)外贸订单(dān)量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性(xìng)尚可。而内(nèi)销(xiāo)市场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍(réng)以消耗(hào)前期库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新(xīn)数据显示，目前下(xià)游外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎厂开工小降(jiàng)，个(gè)别企业(yè)因(yīn)内销出(chū)货压力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压(yā)力，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同的(de)市场主体预期不同，但是(shì)整体(tǐ)来说此前市(shì)场(chǎng)对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行(xíng)业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮(lún)胎开工、产量和出口同比数据还是不(bù)错的，反映(yìng)国内实际(jì)需求并(bìng)不(bù)差。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策(cè)退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天(tiān)然橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内需求不行，但是(shì)其实是(shì)进(jìn)口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一(yī)方(fāng)面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动(dòng)；另一(yī)方(fāng)面美联(lián)储加息进程，以(yǐ)及(jí)美(měi)国银(yín)行危机和美债上限问题等(děng)。看向下半年(nián)，他(tā)认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺(quē)乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶市场不宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没(méi)有明确(què)方向(xiàng)，主要(yào)跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会(huì)少，包括今年(nián)交割(gē)品(pǐn)的(de)数量。我们(men)中(zhōng)期观点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市预计存在(zài)下(xià)跌(diē)的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没(méi)有天气影响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现(xiàn)货(huò)端构成压力。内需方面，春节前市(shì)场(chǎng)基(jī)于内需复苏(sū)的逻(luó)辑，已(yǐ)经出现一波(bō)反弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价(jià)因此持续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格(gé)的(de)绝(jué)对低位才能刺激有效(xiào)的(de)去(qù)库和资金再次做多(duō)的意愿。后续还(hái)需继续关注天气(qì)端(duān)是(shì)否有扰动(dòng)因素，一(yī)旦天气(qì)出现异常(cháng)状况，或将带来新的(de)阶段性行情。（有删减(jiǎn)）

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