在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市场上引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了(le)行(xíng)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报(bào)数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集(jí)装箱产品。

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