踩上AI风口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大(dà)幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超(chāo)约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.5除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗3％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面值出现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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