本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不(bù)断涌作家许地山简介，许地山简介资料入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得(dé)北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看作家许地山简介，许地山简介资料，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.作家许地山简介，许地山简介资料17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的(de)难度(dù)是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应会越(yuè)来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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