芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)。我们以《2021年什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计(jì)今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

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　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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