五(wǔ)一长假期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又倒下(xià)了。随着经济(jì)的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和(hé)党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一(yī)直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大(dà)。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就只是时(shí)间问题了(le)。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融(róng)危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能(néng)比任何(hé)人都(dōu)多，他(tā)称(chēng)温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背景下，偿(cháng)债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投(tóu)资(zī)者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华(huá)商品指数来(lái)看(kàn)，去(qù)年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的(de)一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)们将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么(me)还不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去(qù)等(děng)待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个(gè)一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子(zi)归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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