衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度(dù)放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增(zēng)长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负(fù)责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继(jì)续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的(de)情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银(yín)行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带(dài)来需(xū)求(qiú)下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近(jìn)期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步(bù)消(xiāo)退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(c大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？óng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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