今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

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　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸(bà)权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严(yán)峻的(de)违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品(pǐn)和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再(zài)次(cì)重演(yǎn)。

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