财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(de)原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示(shì)，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作或(huò)到5月(yuè)完结，届时电池厂商库(kù)存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调(diào)查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期(qī)基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求(qiú)回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观(guān)察下(xià)游库存(cún)状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内(nèi)部人士此前对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便启动(dòng)大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在一季度实(shí)际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库(kù)存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出(chū)清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度的水平(píng)。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关(guān)键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此(cǐ)前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑(huá)，叠加中游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价格也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能(néng)源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈判，行业(yè)有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会(huì)更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个(gè)锂电产业(yè)的运作(zuò)模(mó)式(shì)正从“大开(kāi)大合(hé)”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以及供(gōng)需变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料(liào)的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企(qǐ)业则命运分化，大公司如(rú)天齐(qí)锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入局(jú)的新公司，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新(xīn)能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司(sī)入股的(de)海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或(huò)开采(cǎi)权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让(ràng)这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。